约定购回式证券交易与银行、信托的比较优势

（1）资金价格便宜（一般同融资融券利率8.6%左右，但可根据金额及客户要求商议）；

（2）放款快，一般签协议3个交易日到账；

（3）放款足，折扣率高（股票最高六折，债券最高九折）；

（4）期限活，随借随还，按实际使用天数算；

（5）不限资金流向。

（6）客户可申请提前购回或延期购回（合计期限不得超过1年），经准许后不收罚金。

   约定购回式证券交易产品特色及创新点

约定购回式证券交易业务本身是一项创新业务，很好地弥补了我司客户项目上的短板，丰富了我司产品线。

（一）产品特色

1、满足了不同类型投资者直接融资需要

我司在进行方案设计时，考虑到个人投资者和机构投资者差异，对个人投资者和机构投资者的适当性管理做了差异化设计，可满足不同类型投资者直接融资需要。

2、标的证券模型化化科学管理

我司对标的证券备选库里的证券在确定折扣率时采用了模型化设计，对客户提供的标的证券，根据基准折扣率以及客户资信状况、回购期限等因素可综合考虑确定调整，以期做到科学合理。

3、提高技术系统辅助支持能力

我司采用的业务技术系统在客户适当性管理、标的证券管理、交易结算、盯市监控、履约执行、通知送达、业务报告等方面都实现了辅助支持，对业务管理起到很好的保障作用。

4、全面的风险监控

我司对约定购回式证券交易业务风险监控主要有两块，一块是信用业务管理总部的盯市监控，一块是风险管理部的风险监控。

风险管理部对约定购回式证券交易业务的占有净资本情况、履约情况、交易异常情况、与自营合并计算头寸情况等进行风险监控与跟踪。

5、交收保障机制

因约定定购回式证券交易业务采用全额、非担保交收方式，交收保障如果不到位。极有可能会造成履约失败，我司在业务实施方案里加强了交收保障机制，计划财务部制定了约定购回式证券交易业务交收保障制度，以确保履约成功。

    （二）业务创新点

1、在方案上为客户间约定购回式证券交易业务预留空间

如要支持客户间约定购回式证券交易业务，公司需回归中介角色，在客户协议、相关制度及流程上要做安排，我司在业务实施方案上为客户间约定购回式证券交易业务预留了空间。

2、为交易所调整客户准入条件、交易期限等预留了空间

我司在制度及客户协议里增加了“如遇交易所调整，我司同步调整”条款，为交易所调整客户准入条件、交易期限等预留了空间。

3、为理财计划参与约定购回式证券交易业务预留了空间

我司下一步考虑引入资产管理公司分级理财计划参与约定购回式证券交易业务，并为此预留了制度空间。

4、在约定购回式证券交易基础上积极参与股票质押回购交易方案设计

我司在约定购回式证券交易业务实施方案基础上，目前积极参与沪深证券交易所股票质押回购方案设计，我司已向沪深证券交易所提交了股票质押回购实施方案，待交易所股票质押回购交易方案确定后，我司将做进一步修改，争取成为股票质押回购交易第一批试点券商。