日历价差策略

在介绍日历价差策略之前，我们有必要先回顾下期权的时间价值，我们之前在《新手起步》中提到：期权的时间价值会随着到期日的临近越来越小，而且会加速衰减。那么日历价差策略（calendar）就是这样一个“吃”时间价值损耗的策略。日历价差策略的名字由来是因为它的盈亏图形像一本翻开的日历。
 

策略预期
日历价差策略实质上是一种做空实际波动的策略，适用于隐含波动率较低，预期后市不会出现大幅突破的市场环境。
构建方法

日历价差策略：卖出近月认购（认沽）期权合约的同时，买入相同数量、相同行权价的远月认购（认沽）期权。

盈亏特性
日历策略主要是利用市场波动不大时，近月合约时间价值衰减大于同行权价远月合约的特性。由于在近月合约到期时，远月合约还处于交易状态，它的剩余时间价值难以确定，所以它的到期潜在盈亏只能估计，若股价持续未动，可获得最大收益，若股价大幅波动，则可能导致亏损。