世界上第一个期权交易所成立于美国的芝加哥，同年，著名的布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)期权定价模型被交易所采用，由于该模型很好地解决了期权的定价问题，从而使得期权交易量迅速放大，美国逐步成为世界期权交易中心。

(一)市场规模

  在过去的30年间，随着计算机和信息技术的发展，期权市场的交易方式由原来的公开喊价逐步转向电子化。在此期间，美国期权市场成交规模不断扩大，由2000年的日均约300万手上升至2016年的约1700万手。

  股票期权交易一直在期权市场占有主导地位，目前大约占到交易量的60%左右。金融危机使得美国股票市场受到冲击，从而影响到衍生品市场，从2011年开始期权交易量有所下滑。

 (二)产品种类

   根据交易场所的不同可以将期权交易划分为场内交易和场外交易(OTC)。由交易所统一制定的期权合约为场内交易期权，场外交易(OTC)期权是指不在交易所进行交易的期权合约。场内交易市场往往在交易量上占据优势，而场外交易市场在交易金额上占有优势。根据标的物的不同，又可以分为股票期权、货币期权、股指期权和期货期权等。

   大部分股票期权的交易是在交易所进行的，美国主要交易股票期权的交易所包括芝加哥交易所(CBOE)、国际证券交易所(ISE)、纽交所(NYSE Derivatives)。美国交易所内交易的股票期权主要为可以购买或出售股票的美式期权。

  大部分外汇期权交易是在场外市场进行的，部分在交易所交易。美国交易外汇期权的交易所主要为NASDAQOMX，它提供关于多种货币的欧式期权合约。期权合约的规模是利用美元买入或卖出1万单位的外币(日元合约规模为100万日元)。

  世界各地有许多种不同种类的指数期权在场外市场及交易所进行交易。在美国，最流行的合约为S&P500股指(SPX)期权，S&P100股指期权(OEX)，纳斯达克100股指(TheNasdaq 100 Inedx,NDX)期权及道琼斯工业指数(DowJones Industrial Index ,DJX)期权。每份合约可以购买或出售指数的100倍。

  芝加哥期权交易所提供股票及股指灵活期权(FlexOption)，这种期权具有交易所大厅内交易员之间认可的一些非标准条款。这些非标准条款涉及到期日或执行价格不同于交易所通常提供的期权。灵活期权是期权交易所试图从场外市场争夺客户的一种尝试。交易所会注明灵活期权交易的最小规模(比如100份合约)。

(三)参与主体

 1.交易所

   美国的期权交易主要集中在前五大交易所。芝加哥期权交易所集团控股CBOE和CBOE2(成立于2010年10月29日，主要针对高频交易者，它提供其他交易所上市的股票期权，包括CBOE上市的股票期权)，并在2016年9月收购了

BATS Global Markets，三家期权交易所合计占45%的交易量。纽约泛欧交易所集团控股的NYSE Derivatives排名第二,约占21%。随后是，国际证券交易所（International Securities Exchange）和纳斯达克交易所（Nasdaq-US）分别占有期权交易量的16%和15%。其他包括TMX集团控股的BOX期权交易所等所占份额相对较小。

  美国交易所在期权产品种类上较为重叠，但因为撮合机制不同、收费标准差异等因素的存在而有所不同，相互之间的竞争十分激烈。

2. 期权清算公司(OCC)

   所有在交易所进行交易的期权需要通过同一家公司进行结算-期权结算公司(theOptions Clearing Corporation, OCC)进行结算。

3.投资者结构

（1）期权交易商

做市商：大多数交易所都采用做市商制度进行交易。做市商的主要职责是当有人提出询价时，需要提供买卖报价。

场内经纪人：场内经纪人为一般交易者完成交易指令。如果个人想买卖期权的话，他首先必须在经纪公司开设一个账户。这个公司要么雇佣场内经纪人，要么通过一个独立的场内经纪人或其他公司的场内经纪人进行交易。场内经纪人可以获得佣金，也就是我们通常所说的经纪业务。

 指令登记员：芝加哥期权交易所中第三类交易商是指令登记员，他们受交易所的雇佣。许多传递给场内经纪人的指令是限价指令，通常，当场内经纪人收到限价指令时，该指令并不能立即执行。在大多数交易所，场内经纪人将该指令传递给指令登记员。这个人将指令紧随其他限价指令输入计算机中。这就确保了市场价格一旦达到限价，指令就会得到立即执行。

 场外期权交易商：上面所讲到的交易商所交易的期权合约，均是交易所统一制定的，是场内交易。而一些特定的没有在交易所上市的期权合约，则需要通过场外交易商进行交易。场外交易商的职能与场内交易商基本一致。

（2）投资者

 套期保值者：套期保值通过买卖期权合约，来规避标的资产价格波动所带来的风险。期权合约则提供了一种类似保险的功能，使得标的物价格向不利方向变动时保护投资者的利益，而当价格向有利方向变动时使得投资者得到价格带来的好处。

 投机者：投机者从价格的波动中获取利润，投机者一般不会长期持有期权合约。投机者通常对期权合约的上涨或者下跌进行下注，需要承担较大的风险。

 套利者：套利者同时进入两个或多个市场交易，以锁定无风险收益。套利者的参与使得市场上的套机机会很小，有利于价格趋于平衡。

4. 市场监管